Mendalam: Teman Poker Pendiri Evergrande Melipat di Pengembang yang Tertatih-tatih

Mendalam: Teman Poker Pendiri Evergrande Melipat di Pengembang yang Tertatih-tatih

Mereka mengatakan pemain poker yang baik tahu kapan harus memegang kartu dan kapan harus melipat.

Maka tidak mengherankan bahwa ketika China Evergrande Group tertatih-tatih di ambang kebangkrutan, itu telah memicu terburu-buru untuk keluar di antara investor, mengeja miliaran kerugian tidak hanya untuk pemegang saham biasa, tetapi juga untuk para taipan yang bermain poker di antara teman-teman dekat yang mendukung pendiri Hui Ka Yan, yang dikenal sebagai Xu Jiayin dalam bahasa Mandarin.

Kepala di antaranya adalah Joseph Lau (刘銮雄) dari Chinese Estates Holdings Ltd., salah satu investor setia Evergrande dan teman lama serta mitra poker Hui. Sejak Agustus, Lau dan istrinya telah melipat taruhan mereka dan membongkar saham pengembang paling berutang di dunia, yang sahamnya anjlok 80% tahun ini.

HK 2

Joseph Lau dan istrinya menghadiri Perayaan Ulang Tahun Cova ke-200 di Hong Kong, Tiongkok, pada tahun 2017. Foto: VCG

Chinese Estates, yang pernah menjadi investor terbesar kedua di Evergrande, mengatakan dapat mengalami kerugian sekitar HK$9,5 miliar jika menjual semua sahamnya di pengembang, meskipun mengantongi hampir HK$600 juta sejak 30 Agustus, menurut pengajuan. Keluarnya Lau adalah tanda bahwa perusahaan telah kehilangan kepercayaan bahkan dari investor paling setianya karena berjuang untuk membayar bunga obligasi dan menutupi kewajiban $300 miliar.

Waktunya tampaknya tepat, karena kisah di balik kebangkitan Evergrande menjadi salah satu pengembang terbesar di dunia — dan sekarang kejatuhannya berikutnya — terkait erat dengan persahabatan antara Lau dan Hui, dan kegemaran mereka terhadap poker taruhan tinggi. Itu dimulai pada 2008, ketika Hui ingin mendaftarkan Evergrande di bursa Hong Kong untuk mengumpulkan dana untuk apa yang telah menjadi ekspansi global perusahaan yang sangat berbahaya.

Namun, dengan pecahnya krisis keuangan global, rencana itu ditunda, membuat Hui dan Evergrande terikat, setelah memperluas operasinya berdasarkan premis peningkatan modal melalui listing. Hal ini menyebabkan kekurangan dana sebesar puluhan miliar yuan.

Seperti nasibnya, sekitar waktu ini Hui berteman dengan — dan menjadi anggota — yang disebut “Klub Dua Besar,” lingkaran ketat kecil dari beberapa taipan terkaya China yang datang bersama secara teratur di Hong Kong untuk memainkan peran China. permainan poker dengan nama yang sama.

Kelompok ini termasuk Lau, Cheung Chung Kiu dari CC Land Holdings Ltd., Albert Yeung dari Emperor Group (杨受成), Raymond Or (柯清辉) dari China Strategic Group yang terdaftar di Hong Kong dan mendiang pendiri legendaris Chow Tai Fook Enterprises Cheng Yu-tung , yang kecintaannya pada permainan menjadikannya inti spiritual.

HK 3

Cheng Yu-tung muncul pada upacara pembukaan resor Evergrande di Qingyuan, provinsi Guangdong Cina Selatan, pada tahun 2011. Foto: VCG

Seiring waktu dan tangan poker yang tak terhitung jumlahnya, Hui memenangkan dukungan di antara grup, terutama dengan Cheng, yang terbukti penting dalam membuat rencana IPO-nya untuk Evergrande kembali ke jalurnya. Menurut sumber, Hui mencari dana dari Cheng dengan bermain kartu dengannya selama beberapa hari. Akhirnya usahanya membuahkan hasil dan dia mendapatkan bantuannya dan anggota lain dari Klub Dua Besar.

Akibatnya, pada November 2009, Evergrande terdaftar di Bursa Efek Hong Kong, mengumpulkan HK$722 juta. Bantuan dari Cheng, Lau dan Cheung sangat penting, menambahkan kredibilitas dan bobot mereka ke IPO dengan tampil di roadshow, upacara pendaftaran dan kemudian mengikuti makan malam penghargaan. Semua ini membantu membangun momentum investor untuk Evergrande dan menempatkannya di jalur cepat untuk pertumbuhan.

Memang, sejak itu, Evergrande telah memiliki empat anak perusahaan utama yang terdaftar di Hong Kong, dengan Hui menjadi ahli dalam menghasilkan hype di pasar modal untuk mendorong valuasi.

Bersemangat untuk menunjukkan penghargaannya kepada Big Two Club, Hui menghadiahkan ratusan juta saham Evergrande kepada teman-teman pokernya, yang juga mendapatkan pengembalian yang bagus dari obligasi luar negeri hasil tinggi perusahaan.

Ini diterbitkan dalam jumlah besar secara bergulir, dengan porsi yang cukup besar dibeli oleh Hui, sebuah langkah yang mengangkat alis, dengan beberapa pertanyaan apakah ini akan mengubah aset yuan daratnya menjadi aset lepas pantai.

Namun demikian, melalui dividen perusahaan, aset yuan Evergrande dipindahkan ke aset dolar Hong Kong dari pemegang saham utama, yang kemudian menggunakan uang itu untuk membeli obligasi dolar AS yang diterbitkan oleh perusahaan.

Selama bertahun-tahun sejak itu, urusan bisnis Klub Dua Besar menjadi semakin terjalin, dengan Hui pada tahun 2015 masuk untuk membeli beberapa proyek mereka di daratan Cina senilai $10 miliar.

Permainan kartu juga terus berlanjut, dengan laporan bahwa Hui akan kehilangan hingga HK$20 juta, dengan teman-teman pokernya kemudian membeli obligasi Evergrande. Itu sampai tahun ini.

Krisis utangnya hari ini tampaknya menandai akhir dari permainan modal berisiko tinggi Evergrande di Hong Kong, dengan kapitalisasi pasarnya anjlok lebih dari 90% menjadi HK$31,3 miliar pada hari Jumat dari rekor puncak HK$359 miliar pada Oktober 2017.

Pernah menjadi pendukung terbesarnya, Lau's Chinese Estates menjual 130,7 juta saham pada hari Senin dengan harga rata-rata masing-masing HK$2,68 untuk hasil HK$350,9 juta ($45 juta), menurunkan kepemilikannya menjadi 4,7%, turun di bawah ambang batas pelaporan 5% yang disyaratkan oleh bursa.

Namun, masa depan Evergrande tetap tidak pasti dan mungkin menunjukkan fakta ini, sahamnya naik 15% di perdagangan Hong Kong pada hari Rabu, menjelang batas waktu pembayaran bunga sebesar $ 47,5 juta kepada pemegang obligasi luar negeri, mengurangi kerugiannya pada tahun ini menjadi 80%. .

Saham Chinese Estates melonjak 33% sebelum ditangguhkan oleh bursa, yang mengatakan tindakan itu diambil “menunggu rilis pengumuman yang berisi informasi orang dalam Perusahaan dan sesuai dengan Kode Hong Kong tentang Pengambilalihan dan Penggabungan yang dikeluarkan oleh Komisi Sekuritas dan Berjangka. .”

Guo Yingzhe dan Bloomberg News berkontribusi pada laporan ini.

Kontak editor Michael Bellart (michaelbellart@caixin.com)

Unduh aplikasi kami untuk menerima peringatan berita terbaru dan membaca berita saat bepergian.

Mendapatkan buletin Wajib-Baca mingguan gratis kami.

Anda telah mengakses artikel yang hanya tersedia untuk pelanggan

LIHAT OPSI